贺铿：稳定宏观政策深化改革不能急也不能悲观

贺铿 全国人大财经委原副主任、著名的统计教育家和经济计量学家、中国经济计量学的开拓者、曾担任国家统计局副局长。2008年3月被任命为第十一届全国人大财经委员会副主任委员。

中国国国际经济交流中心第六十四期“经济每月谈”于2014年10月22日上午举行。中央政治局和国务院在多次召开经济形势会议时都指出，当前经济工作面临不少困难和压力，我国经济发展外部环境仍然存在较大的不确定性。经济增长下行压力依然存在，国内外对我国的经济形势也非常关注。国家统计局公布了第三季度的数据，海关总署也发表了我国对外贸易的数据。前三季度GDP的增长7.4%，第三季度增长了7.3%，成为2009年第一季度以来的最低速度，2009年我们受金融危机的影响，第一季度同比增长6.6%。目前，分析前三季度经济形势及预测第四季度的形势是大家普遍关注的事情。中国国国际经济交流中心邀请了全国人大财经委原副主任贺铿围绕三季度数据对宏观经济形势进行分析。

以下为贺铿发言实录：

各位朋友早上好，我发言的题目是“稳增长首先必须稳心态”。讲三个问题：第一，经济形势。第二，继续促进房地产健康发展。第三，加快农地制度改革是当务之急。主要是讲第一个问题。

第一，刚才关于经济形势郑新立主任已经做了简要的说明，统计局的数字也做了分析，我主要通过这些数字谈一谈个人的一些观点。当前的经济或者说今年以来的经济总体上是稳定的、正常的。从这三个季度的各种统计数字来看，我认为1—7月份经济运行相当正常、平稳。8月份的工业增加值下行的比较多，我认为是异常的。全国规模以上的工业增加值8月份降到6.9%，增速比7月份回落2.1个百分点。能找到的原因主要是出口下降，其他一些原因我认为是很难找到，或者有些原因牵强附会。出口对于工业增加值有向下拉动，但是不至于这么多，很可能当时货币政策收的不够快，是一个比较重要的原因。同时这些数据当中它的准确性也值得分析，9月份的工业增加值又恢复到了8%，这个速度应该说已经走向了正常。因此我个人认为，实现今年的经济增长目标7.5%左右应该是没有什么问题，今年的经济增长速度从第四季度的趋势来看，全年的速度7.4%是肯定的，没有什么问题。有人甚至还可以预计可以完成7.5%，7.4我认为是肯定没有问题的。

第四季度经济运行的趋势和当前的情况来看，应该说比第三季度要好。我要说明的一个问题是，经济学界也有许多人在谈论，对于转型期的某些数字可能存在系统性的偏差。我们的统计数据像工业增加值8、9月份都偏低，但是我们从今年以来有两个数字是值得高度关注的，一个是就业，前三季度的就业超过1000万，提前一个季度完成了今年的目标。就业增加不能说我们的工业有多大的问题，还有一个数字是更值得注意的是工业的发电量。工业的发电量的增长和工业增加值这二者之间是密切相关的两个数据，过去相关系数一直是0.9以上高度相关的。今年以来相关系数降低 ，从去年下半年以来降低了，降到0.7以下，这个降低再仔细分析很有意思，发电量的增长偏工业增加值的增长之上，也就是说是向上偏的，有一个解释，我们的工业增加值的统计可能存在系统的偏差，这个偏差不是往水分方面偏差，而是实际的偏差，因此我们整个经济状况来看是比较稳定比较好的。

所以我坚持认为，2012年以来经济下行是一个必然的趋势，但是不会出现太大的问题，下行主要是过渡的投资带来的结果，我们从1998年开始实行积极财政，一直积极到现在，我们的投资是资本形成这方面一年比一年高，今年在结构调整之下到了48点几，我们最低的时候最终消费率45.5%，这个数字从一般的规律来看应该是65%，1998年之前我们国家是62.5%，跟世界的平均趋势差不多，一直到2010、2011年降到45.5%，今年恢复到48.5%左右，这个经济下行没有什么太可怕的，就是因为我们过去过多投资带来的情况，或者是出现了滞胀。

这个病要治，因为这个病的形成是吃补药吃过了头形成的，要治这个病不可以再用吃补药的方法来治，用加大投资的办法来治，可是非常令人遗撼的是我们把这个办法放在加大投资扩张房地产上面，这个我个人不但不赞成，这样做下去具有较大的危险性。我认为我们只能采取一些符合经济发展规律的一些办法：一是适时终止积极的财政政策，财政一定要量入为出，不要在这方面扩张财政。二是努力稳定人民币的汇率，积极推进利率市场化改革，要加强金融监管，鼓励依法成立民间金融机构，打破国有金融机构的垄断状况。想尽各种办法降低企业融资的成本，让金融真正为实体经济服务。三是继续减税，而且要采取切实的措施，落实我们已经提出了各种减税的一些措施，扶植中小微企业发展。只有把中小微企业的困难解决了、发展了，就业就会真正增加，居民的收入可以真正增加。我们常常说拉动经济增长有三驾马车，实际上我一直说真正的马车只有两驾，这两驾就是居民消费和进出口，投资不能算是拉动经济增长的马车。因为投资是根据你的消费增长和出口增长，我需要什么样的生产规模，如果把投资当做拉动经济的增长，一味的这样拉动，就是我们现在形成的这种局面，1998年以来就是这样的办法，把我们的分配结构严重的扭曲了。四是建立平等竞争的市场环境，引导民间资本投资国有垄断行业，让不同的所有制形式的企业在竞争性行业真正做到平等竞争，为了提高工业运行的效率，我们应该在改革过程当中有勇气推进民进国退。总的来说我们今年的经济是稳定的，我们的数字，特别是工业的数字有可能存在系统性的偏差，我们现在的数字应该说是不错的，今年完成7.5%左右的增长目标没有多大问题。

第二，要继续促进房地产健康发展。促进房地产健康发展，我的意思不是要把房地产弄得热起来，现在一些地方政府为了稳增长急着救房市。一是不应该救。二是想救也无能为力，急于救房市是心态不稳的一个表现，心态不稳，宏观政策就不可能真正稳，稳增长就有可能演变成新的四万亿，产生问题将会比原来老的四万亿更严重。房价因为还没有回到合理的位置，当前的房地产的问题不是房价下跌过快的问题，是空置房太多，炒房的人处于观望，刚需的人仍然买不起的房。因此应该采取有效的措施来促进房地产的发展，首先要“去库存”，把那么多剩余的房子慢慢能够让人买得起，而不是盲目的再进行开发，盲目的救市、盲目的开发有可能加快引发金融危机，这是当前各级政府应该高度重视的一个问题。房价是不是回到了合理的位置，标准只有一个，全世界通用的，那就是房价收入比，应该让我们的房价收入比落到4—6这个区间。依我估计，我国的房价应该回落30%左右，我说这个观点的时候当时有媒体曲解北京的房价要跌30%，这个是不对的，因为房价是总体上，按房价收入比来看高了30%，并不是说每一个地方都是这样的，不是说每一个地方的房价都要跌30%，有的地方可能跌的幅度比30%还要多，有的地方要少，有的地方甚至不跌，有可能还有微微上涨。美国2008年的房地产情况，全美国的房价都跌了20%几到30%，但是纽约曼哈顿的房子一份钱也没有跌。所以，每一个地方的房价是不是一定要跌，根据需求定，如果需求很旺，房价不可能跌多少，我说的30%是按房价收入比，可能我们的房价总体上高了30%。现在有许多同志的观点，目前的房市还是要“去泡沫化”，我觉得泡沫还没有真正解决，应该想尽个办法让房地产真正去掉泡沫，这样房地产才可以健康发展。

救市的动作不少，这是政府心态不稳的一个表现，这个是不是救的了，能不能促进，像2008年那样热起来，我认为可能性不是很大，因为政府救不了，救市的办法有几个方面：一是降低买房子的贷款利息率，这个基本上空间不大，因为现在银行的融资成本在不断提高，再要把房贷的贷款利息降多少，商业银行积极性不大，所以余地不大，这样做的话存在的风险反而大。二是财政补贴，或者说降低购房的各种税收，财政补贴的可能性也不大，各级地方政府之所以要急于救房子，是因为土地财政受到了影响，房地产税收减少，财政吃紧，现在要想用财政上拿多少钱让房市活起来这个可能性不大。三是央行提出来的一个所谓的办法，将房地产资本证券化。这个非常危险，大家应该记得，美国的金融危机也就是次贷问题引起来的，就是把这个贷款证券化，在利用杠杆把一块钱的贷款变成2、3、10、20块，一个资金链出了问题，整个有关银行就亏本。这个办法希望慎之又慎，不应该用这样的办法。另一方面推行的话，因为人们有钱的社会资本了，也没有那么傻，进入到这个里面，可能性也不是很大。四是放松流通性，央行搞了一个SRF放松流动性的办法，也就是说所谓常备借贷便利，主要功能是满足金融机构较长期的大额的流动性的需求，是央行的一种流动性供给的渠道。我对这个也不是很赞成，因为混淆了央行和商业银行的职能，不能增加流通性，不能直接用这个办法，这个办法用的不好危险性也是比较大的。这几个所谓救市的办法，我认为效果不一定很大。这个时候用这样一些措施把房地产又抬的热起来，出现后面的问题将会比现在的问题更大。

总之，我认为稳增长首先是各级政府要稳心态，冰冻三尺非一日之寒，恢复到正常也不可能一蹴而就，估计要三五年时间，我们的经济才会恢复到比较健康的发展。恢复之后我认为我们的经济还有跨越发展期，近来有一些人认为人均收入11000国际元，在这个水平上实现经济增长速度自然回落，到了这样一个发展水平，是顺利渡过工业化高速增长阶段的成功标志，因此认为中国经济速度回落是正常的现象，符合经济增长的规律，我认为这个认识是值得研究的。因为我们的人均经济水平还很低，我们的人均GDP在世界排名上现在还在第89位，应该说还是一个比较不发达的国家，我认为我们人均GDP低的情况之下，而且工业化水平也很低的情况下，我们还应该有较长时间的跨越发展期，比较速度高的跨越发展期。而且我们的农业也很落后，我们的农业基本让处在小农经济的状态，这也是需要进一步发展的，所以我们只要把经济结构调整到三五年之后，我们还有8%、9%这样高速发展的跨越发展期，还会有一段时间。

 第三，加快农地制度改革是当务之急。农业现代化是城市化同步推进，是我国未来发展的方向，也是加快经济发展的重要的引进。当前的农地已经严重地制约了农业现代化的发展，也制约了经济的复苏，因为城镇化也受到这种农地制度的影响。因此，必须加快农地制度的改革，只有加快农地制度的改革，那么我们的城市化可以加快，我们的经济发展速度可以加快，我们的结构调整也可以加快。农地制度改革的方向应该是要反土地的处分权给农民。我们的全民深化改革决定关于农地制度的改革有三个亮点：一是肯定了农民对土地承包经营权，鼓励在公开市场上流转。农民没有处分权，这个流转是空话。二是保障农户的宅基地，用益物权，慎重稳妥地推进农民住房财产权，做抵押、担保、转让，这个也应该明确，要把宅基地、房屋的财产处分权交给农民。三是农村集体建设用地和城市建设用地和同权同价，这些话如果农民没有真正的处分权，我认为都是空话。必须把处分权还给农民，那么这些问题才能真正得到解决。郑主任在这方面做了很大贡献，一致认为这是送给农民的三个大红包，如果没有处分权，红包看在这里拿不到，只有有处分权才可以拿的到红包。农地制度的改革我认为在当前是一个及其重要的改革，不把这个加快改革，农业现代化推进不起来，城市化也推进不起来，要加快这方面的改革，促进我们的经济健康发展。

从这三点谈现在，总而言之，我认为当前稳定宏观政策深化改革是解决当前问题的一个应有的要义，既不能着急，也不必过多的担心悲观，努力使中国的经济走上健康发展的路，真正是先有质量，有效率的发展，应该说是很有希望的。