徐洪才：人民币在全球金融体系中的角色和地位

徐洪才：就金融改革的问题，几年前国经中心提出了建立亚洲基础设施投资银行的建议，后来习主席采纳了，现在大家看到了，这件事情正在紧锣密鼓的进行，可能对促进全球经济治理结构的改革有一定的作用。我想围绕人民币在全球金融体系中的角色和地位讲四点看法。

第一，人民币的国际化，我认为它是一个国际性的问题，不仅仅是中国的问题。因为中国现在是一个全球性的大国，我们刚刚加入OECD，我们在全球经济当中举足轻重，现在是第二大经济体，规模第二大。另外我们在贸易、投资等等方面也都在全球名列前茅，但是人民币在全球金融体系中扮演的角色还是非常小的，和我们的经济地位不相适应，因此影响了全球经济金融的再平衡。

7年前发生的金融危机，大家已经意识到，以美元为主导的国际货币体系是一个不合理的体系，因此，也成为这场金融危机的重要原因之一。大家认为要发展一个多元化的国际储备货币体系，这样一个奋斗目标现在看来改革很艰难。2010年有关国际货币基金组织份额的改革方案被美国一拖再拖，现在大家注意到美国经济比以前好多了，此一时彼一时，今非昔比了，因此他言而无信，阻止了国际货币基金组织改革的进程。现在美联储正在酝酿加息，美联储退出QE加息、利率的正常化这是必然的选择，但对新兴经济体将产生负面影响，这种负面的溢出效应怎样减小，这是一个全球性的问题。所以，人民币国际化其实是为全球提供一个公共产品，是中国多承担国际责任，分担美元责任，分散美元过度集中的风险，我觉得这是一个很重要的事情。因此，人民币国际化就不仅仅是中国人的事，而是全世界、特别是世界各国、发达国家、新兴经济体、国际组织共同要关心的问题。

第二，国际社会有责任帮助推动人民币国际化。在推进人民币国际化的进程中，一方面促进国际储备体系的多元化，另一方面有助于中国金融发展稳定，也有助于全球金融体系的再平衡。

第三，国际货币基金组织(IMF)五年一次对有关人民币加入特别提款权(SDR)进行评估，今年应该吸收人民币加入SDR一揽子货币中，成为第五大货币。这样做可以有助于提升人民币的国际信用，提升人民币国际地位，促进人民币的国际化。但是，如果今年不加入，就要到五年以后，也就是2020年才让人民币加入SDR，这显然太迟了，和整个的全球经济发展的进程不相适应。当然，有关人民币在SDR篮子中的比例、权重我们可以研究。不一定按照中国的GDP的规模占全球经济规模的比重，不一定按照中国的贸易规模占全球贸易规模的比重，我们可以做适当修正，但人民币加入势在必行，否则延缓了人民币的国际化，延缓了全球金融体系的调整和改革的进程。因此，我也经常跟美国的朋友讲，人民币的国际化有助于帮助你减轻负担，多承担国际责任，分散你们的风险，同时，到我们未来，就是到2050年，我们也不太可能挑战美元的地位，我们是共同参与这个全球金融治理。

第四，现在是大力发展“熊猫债券”的一个非常有利的时机。十年前我们推出了由国际金融机构发行的、以人民币计价的“熊猫债券”，但一直以来发展缓慢，主要是当年人民币对美元单边升值的预期增加了融资成本，而且我们的利率水平比国际上、比美元利率要高，现在看来这两个条件都正在发生比较大的改变。

最近人民币对美元出现了贬值的倾向，未来美元进入升值和加息的周期，人民币有一定的贬值倾向。美元在加息，人民币在降息，我们的利率水平息差在收窄，也是有利于人民币债券发行的很好时机，所以，我建议世界银行、亚洲开发银行、金砖发展银行以及欧洲复兴开发银行等国际机构可以利用这样一个有利时机发行人民币债券，促进“一带一路”的建设，促进世界经济的可持续发展。