2016年5月15日，由中国人民大学国家发展与战略研究院、经济学院、中国诚信信用管理股份有限公司联合主办的“中国宏观经济论坛”宏观经济月度数据分析会在人民大学举行。本次会议对2016年4月的宏观经济数据进行了分析与解读。
中国信达资产管理股份有限公司副总裁庄恩岳、中国证监会中证金融研究院副院长夏建亭、财新智库莫尼塔董事总经理、宏观研究主管钟正生、中国人民大学经济研究所联席所长杨瑞龙、中国人民大学国家发展与战略研究院执行院长刘元春等专家学者出席了研讨会。
中国人民大学经济学院于泽副教授代表课题组发布了宏观经济月度数据分析报告。报告指出，2016年1-4月，在政府基建投资的拉动下，我国各项总量宏观经济指标持续改善，不过经济增长动能在政府和市场间持续分化，区域与行业发展差距扩大，虽然具有合理性，但是表明增长基础还并不稳固，存在着较大的区域性风险。首先，在政府推动的基建投资大规模发力的情况下，钢铁、有色、水泥等行业逐步复苏，拉动了经济，经济景气指数维持在扩张区域。与总量数据形成对比的是，市场流动性偏好上升、风险偏好下降，民间投资增速大幅度下滑，表明市场内生动能还不充分，增长动能偏向政府，与市场出现分化。动能分化进一步加剧了区域与行业发展的分化，局部地区具有较高的风险。第二，在基建投资拉动下，PPI降幅持续收窄。但由于市场自发的需求力量还支撑不足，全面上涨还需时日。在“猪周期”等作用下，CPI维持较高水平。价格初步复苏对货币政策产生了限制，政策取向更为谨慎。第三，外汇储备维持温和回升，人民币币值较为稳定。虽然日渐清晰的人民币汇率决定模式发挥了稳定预期的作用，但是未来几个月美联储还是存在着较大的升息可能，人民币贬值的风险依然存在，跨境资本流动值得关注。第四，债券市场信用风险持续释放，致使融资难度和发行利率上升，在货币政策逐步收紧的环境下，企业融资难度变大，对经济复苏产生了一定的抑制作用。为此，在市场动能还没有启动之前，为了防止发生地区性风险，还需要财政政策维持积极力度，货币政策维持适度充分、透明的流动性供给，守住经济增长的下限。同时，以时间换空间，加快推进提升产品质量，推进供给侧结构性改革，释放内需，启动内生的市场增长动能。对国际资本流动保持高度重视，维持汇率在均衡水平相对稳定。
与会嘉宾围绕4月的宏观经济数据和分析报告进行了深入研讨和点评，并各自发表了精彩的观点，提出了有针对性的政策建议。
中国信达资产管理股份有限公司副总裁庄恩岳表示，由于发达国家对我国的低端锁定，新型经济体的挤压，中国制造受到严重挑战；同时我国面临低端产品严重的过剩、高端产品严重短缺的问题，宏观经济困难重重。但是每一次的危机都是一个新的转机和创新的最好时机，所以我们对中国宏观经济要充满新的希望。以下是三点建议：第一，去杠杆要严防金融风险，要接地气，防止危及国家金融的安全；第二，引导资金进入实体经济，避免依靠资金堆积来拉动经济，以防引起金融海啸；第三，对新的不良资产要加以妥善处置。
中国证监会中证金融研究院副院长夏建亭发言说，中国证监会中证金融研究院是2012年成立的，动机也是给资本市场的发展提供一些政策咨询，给证监会党委的决策提供智库的服务，但是做的还是很不够的。现在主要的任务是吸收各方的智慧，把成果做得更有针对性，能够真正地为资本市场的发展起一些作用。
目前的宏观经济要坚持质量重于数量这个方向，虽然庞大的经济体量确实需要一定速度支撑，包括就业和收入等方面，但是我还是保持谨慎乐观的。
财新智库莫尼塔董事总经理、宏观研究主管钟正生表示，目前我国经济企稳的基础很不扎实，根据4月份的数据，经济企稳迹象主要是来自于政府投资的推动，民间投资的动能是非常弱的。在这样的情况下，我认为后续房地产投资增速是不能持续的，原因有三个：
第一，一季度房地产投资的良好表现是因为房地产调控政策下一线城市的挤出效应导致住房的需求转移到二线城市，挤出效应是短暂的。
第二点是对对房地产调控的预期，二线的房地产调控政策不一定完全是一个空转，我们需要关心房地产政策落地时相关数据会不会有明显的回落。
第三，中长期来看，房地产的持续投资主要是基建投资。所以要强调稳健的财政政策更稳健，积极的财政政策更积极。权威人士的讲话更主要的是在于预期的引导，并不会形成政策的拓展，因为很不扎实的政策逆转会凭添无端的波动。
中国人民大学国家发展与战略研究院执行院长刘元春说，我主要谈三个观点：
第一个观点是我们不要盯着自己的脚背走路，那样很有可能就会摔倒走不好路。对于整体宏观经济形势的判断不能过度关注月度数据，稳定出现之前，会是一个持续探底的过程，未来波动可能还会加大。
第二个观点是要形成稳定的底部还需要很多条件的引导。中国经济的底部是否出现还要取决于几个方面：一是世界经济底部；二是改革周期；三是中国政治经济周期；四是固定资产周期。简单地讲中国经济已经处在坚实的底部还为时过早。
第三个观点是我们应该把视角点放得更远一些，重点关注四个方面：第一，是收入与消费；第二，是世界经济形势；第三，是当前风险释放的方式；第四，是目前中国改革推进的路径。
本次活动由中国人民大学经济研究所联席所长杨瑞龙教授主持。杨瑞龙教授表示，“宏观经济月度数据分析会”是中国人民大学国家发展与战略研究院的品牌论坛“中国宏观经济论坛”在十周年之际重点打造的常规性活动，拟于每月举办一期。分析会突出“时效性、学术性、政策性”，旨在汇聚政府部门、行业和学术界的思想力量，针对宏观数据进行及时分析，把脉中国经济，提供政策建议。
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