文 | 莫开伟 中国地方金融研究院研究员

近日，中国中小企业协会公布数据显示，10月份中小企业发展指数为89，较9月上升0.3，为2023年3月以来最大升幅；其中分项指数、分区域指数也全面上升。

中小企业发展指数（SMEDI）是反映我国中小企业（不含个体工商户）经济运行状况的综合指数，涵盖了工业、建筑业、交通运输邮政仓储业、房地产业、批发零售业、信息传输和软件业、住宿餐饮业、社会服务业等八大行业。SMEDI的取值范围为0至200，以100为发展指数景气临界值，超过则表明经济状况趋于上升或改善，值越大景气度越高；反之亦然。

客观来说，虽然10月SMEDI较9月的88.7大幅上升，但仍处于“不景气区间”，这反映出当前中小企业发展依然承压的总体状况。但是，SMEDI的大幅回升依然释放出了多重积极信号。

第一，SMEDI大幅回升表明，中小企业经营状况已触底反弹开始复苏。近年来，由于受国内外多重因素影响，中小企业面临的市场需求减弱、融资难融资贵以及用工成本升高、与大企业协调度减弱等困难，已成制约中小企业发展的瓶颈。尽管如此，中小企业通过积极主动拓展市场，化解各种不利因素，企业整体开工率上升。调查显示，10月份完全开工的企业占总体的40.2％，环比上升4.4个百分点。这反映出社会生产经营景气整体状况正在回暖。

分项指数与分行业指数也同样佐证了这一点。从分项指数看，宏观经济感受指数、成本指数、劳动力指数、投入指数、效益指数等由降转升，综合经营指数、资金指数由平转升，市场指数继续上升；从分行业指数看，除批发零售业、信息传输软件业指数略降外，工业指数延续了上升态势，建筑业、交通运输业、房地产业、社会服务业、住宿餐饮业指数均由降转升。这表明多数行业的中小企业生产经营有所改善，行业景气水平明显回升向好，经营状况总体上正在好转。

第二，一揽子政策出台与SMEDI回升时间上一前一后，证明中央调控的政策效应正在显现。9月以来，中央政府在落实存量政策的同时，加力推出了一揽子增量政策，包括财政税收、降低存款准备金率、实施有力度的降息以及制定全国统一大市场建设指引、发布新版市场准入负面清单、建立未来产业投入增长机制等。这使得中小企业营商环境进一步宽松，尤其是融资难、融资贵等状况得到改善。数据显示，10月份中小企业的资金指数为100.5，较上月上升0.2点；流动资金和融资指数分别为85.0和90.3点，环比上升0.4和0.6点。随着流动资金和融资状况改善，中小企业得到了更多的资金支持，有助于其扩大生产和经营规模；尤其是政府通过减税降费、提供财政补贴等方式，减轻了中小企业的负担，同时提振了中小企业信心，增强了中小企业对未来市场预期，促进了SMEDI大幅回升。

第三，无分区域，中小企业经营在各经济区域都在全面复苏。从分区域指数看，10月份东部、中部、西部和东北地区SMEDI分别为89.9、89.7、88.0和81.2，分别较上月上升0.4、0.2、0.6和0.9点，呈现全面上升态势。这得益于不同经济发展区域的地方政府普遍开始着力研究自身条件和优势，把发展经济放在首要位置，在推动产业结构优化方面找准“两新”“两重”等国家重大政策落地转化的着力点，牢牢把握了经济发展主动权。此外，多地政府还通过优化信贷结构、创设专项再贷款等方式，支持科技创新和技术改造再贷款使用进程，加大对大规模设备更新和消费品以旧换新的金融支持，在很大程度上也推动了中小企业发展指数回升。　

SMEDI大幅回升的重要意义在于，它证明了政策条款对中小企业复苏的有效性，明确了政策制定者的方向性和针对性，也鼓舞了中小企业对于“坚持就是胜利”的信心。未来，随着中央政府10万亿元化债资源“及时雨”等刺激政策的持续落地，相信地方政府将能更好地“轻装上阵”；企业的现金流、收入和盈利能力将得到增强，提升经营信心和市场活力；居民和企业的收入预期也会得到改善，进一步提振消费和投资需求。