董一凡 中国现代国际关系研究院欧洲研究所副研究员

近期，工党新政府向外界公开表示“英国已经破产”，从而将英国的严峻财政状况曝光在世人面前。根据首相办公室的表述，保守党的十四年执政为英国财政留下“200亿英镑巨大窟窿”。那么，英国财政状况究竟如何？这对于未来英国经济发展和投资环境带来哪些影响？

从数据上看，英国的财政赤字和债务水平的确并不健康。英国下议院图书馆网站公布的数据显示，2023—2024财年，英国政府财政收入约为1.09万亿英镑，支出却高达1.21万亿英镑，财政赤字占GDP比重为4.4%，远高于一般财政状况3%的基准线，也高于2023年欧盟的3.5%和德国的-2.5%，但好于法国的-5.5%和意大利的-7.4%。这反映出英国财政失衡趋势加剧，但仍在可控范围内。

在债务水平方面，截至2023年第四季度，英国公共部门债务总规模达到2.72万亿英镑，较2020年第四季度增长近22.2%。英国债务占GDP的比重达到98%，相较于一般健康水平的60%而言，处于警报的区间。该数字远远高于2024年第一季度欧元区的88.7%、欧盟的82%和德国的63.4%，但低于法国的110.8%和意大利的137.7%，也低于七国集团的平均水平126.1%。

从历史纵向比较来看，英国当前公共债务负担也处于较为沉重的水平。英国公共债务比重在二战后曾一度超过250%，但此后持续下降，在1990—1991财年曾降至21.6%的历史低位。此后英国公共债务比虽然不断上涨，但仍处于较低水平，长期远远好于欧盟平均水平。在新冠疫情暴发后，刺激经济、抗击疫情等原因导致英国财政开支飙升，也使得2020—2021财年公债比从上一财年的85.2%飙升至96.5%——自20世纪60年代以来首次突破了90%。由此看来，英国目前所谓的“破产”焦虑，只是相较于其历史上较为优异的财政管理成绩而言的。但不可否认的是，保守党执政的十四年正是英国公共债务狂飙猛进的时期。

而从英国的趋于下行的财政健康状况看，其经济势必将负重前行。目前，英国滚雪球式的公债规模将受财政赤字的驱动持续扩大，同时也将给英国民众和政府带来巨大负担。数据显示，英国民众人均背负的债务高达37900英镑，同时，每年政府支付的债务利息达到1020亿英镑，相当于GDP的3.8%和政府开支的8.4%。沉重的债务负担，将成为英国政府推动内外议程的重要枷锁。

虽然英国国债目前仍是全球投资市场最具有良好信誉的主权债务产品之一，但近年来投资者对于英国财政状况的质疑也越来越大。特拉斯在其短暂的首相任期内，曾提出通过大规模减税来刺激经济的政策，但该减税计划留下的巨大财政窟窿则让投资者和政界普遍质疑其计划的可行性。最终，特拉斯在英国股市、债市、汇市的大幅震荡中黯然下台。

对于工党新政府来说，英国目前失衡的财政状况，仍然是其执政的最大掣肘之一。政府在增加开支方面不得不小心谨慎，以免引发连锁反应。这使得工党竞选纲领中的诸多愿景不得不大为缩水。比如财政大臣里夫斯在大选前曾一度承诺要建立规模260亿英镑的绿色产业基金，但大选后却改口称其规模可能不超过80亿英镑。在英国发展绿色产业、推进能源转型的巨大需求面前，这个数字无疑是杯水车薪。

而且，英国低迷的经济增长前景，也大大降低了财政状况改善的可能性。从财政理念角度看，如果经济增长率能处于较强劲的水平，政府财政状况将能够在未来得到改善。然而，目前，英国经济在通胀高企、供应链不畅、能源危机等多重冲击之下疲态尽显。在2023年创下0.1%的增长率低谷后，国际货币基金组织预计2024年英国经济仅增长0.7%。面对萎靡不振的经济状况，工党新政府可谓巧妇难为无米之炊。更让人担忧的是，财政负担和经济增长低迷已经形成恶性循环，而如何打破这一僵局，则将是英国和西方诸多国家共同面临的难题。

编审：高霈宁 蒋新宇 张艳玲